Interview Summary
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Nuestro análisis sugiere que la entrevista no es clickbait. La mayoría del contenido aborda temas de macroeconomía y mercados.
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Pablo Gil analiza la macroeconomía y los mercados, destacando la influencia de políticas económicas en EE.UU. y Europa, la incertidumbre en las inversiones tecnológicas, y promueve un curso de inversión y trading para navegar estos tiempos volátiles.
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esa inflación es un impuesto a la clase baja el más Injusto que hay no porque al final pagas pagas la inflación te guste o no y el que tiene menos pues le cuesta más
💨 tl;dr
Pablo Gil lanza un máster de inversión y trading. La economía de EE.UU. está en riesgo por su alto déficit y deuda, mientras que Europa muestra signos de mejora. La inteligencia artificial impulsa el mercado bursátil, pero la exclusión de grandes tecnológicas revela un desempeño menos favorable. China y Japón enfrentan desafíos económicos, y la acumulación de oro por parte de China podría cambiar la dinámica global. La calidad política global ha disminuido, afectando la estabilidad económica.
💡 Key Ideas
- Pablo Gil ha lanzado un máster de inversión y trading dirigido a todo el público, estructurado en tres bloques: economía, metodologías de inversión y psicología del trading.
- La economía estadounidense está 'dopada' por un gran déficit público y una alta deuda PIB; la política fiscal es irresponsable y podría llevar a una pérdida de calificación crediticia.
- Los estímulos económicos benefician a los inversores a corto plazo, pero generan preocupaciones sobre la inflación y la capacidad de la Fed para bajar los tipos de interés.
- La revolución de la inteligencia artificial está impulsando el mercado bursátil, liderado por unas pocas grandes compañías tecnológicas estadounidenses.
- Excluir a las 'siete magníficas' compañías tecnológicas muestra un desempeño menos favorable del mercado bursátil estadounidense en general.
- La situación económica en Europa muestra signos de mejora, especialmente en el sector servicios y manufacturero, aunque la inflación sigue siendo una preocupación.
- Europa controla más estrictamente su deuda y déficit público en comparación con EE.UU., lo que impacta menos en la subida de tipos de interés.
- La brecha en términos de renta per cápita y productividad entre EE.UU. y Europa está creciendo debido a la revolución tecnológica en EE.UU.
- China enfrenta desafíos económicos significativos, como el colapso de Evergrande y una alta tasa de desempleo juvenil, pero también presenta oportunidades de inversión debido a valoraciones bajas.
- La intervención económica en China y otros países, como Japón y EE.UU., indica un patrón global de intervencionismo estatal en los mercados financieros.
- La situación geopolítica de China, incluyendo su apoyo a Rusia y su posible invasión de Taiwán, podría tener impactos negativos en los mercados globales.
- Japón enfrenta una economía estancada con una alta deuda pública, políticas expansivas extremas y una dependencia significativa de la inversión extranjera en deuda.
- La acumulación de oro por parte de China podría respaldar su divisa y cambiar la dinámica económica global, mientras que los BRICS podrían superar al G7 en términos de PIB y estructura demográfica.
- La calidad política global ha disminuido, afectando la credibilidad y la estabilidad económica a largo plazo.
🎓 Lessons Learnt
- Entender la economía es crucial para tomar decisiones de inversión informadas: Conocer conceptos básicos como el PIB, consumo, inflación y el papel de bancos centrales ayuda a proteger tu dinero.
- Diversificación y metodologías de inversión variadas pueden proteger el poder adquisitivo: Usar enfoques como la inversión recurrente en índices diversificados (DCA) puede mantener tu capacidad adquisitiva.
- La psicología del trading es crucial para el éxito en inversiones: La disciplina y el control emocional son esenciales para manejar el estrés y las emociones en el trading.
- La experiencia práctica es crucial en inversión y macroeconomía: Haber vivido varias crisis económicas proporciona una comprensión más profunda y realista.
- Prepararse para imprevistos técnicos: Estar acostumbrado a resolver problemas técnicos durante transmisiones en vivo es esencial.
- La deuda pública excesiva es insostenible a largo plazo: Estados Unidos maneja altos déficits sin consecuencias inmediatas, pero esto no es fiscalmente responsable a largo plazo.
- Las políticas fiscales expansivas pueden ser engañosas: El crecimiento sostenido por gasto fiscal excesivo puede no ser sostenible sin consecuencias negativas futuras.
- Detectar movimientos de euforia o complacencia en activos: Identificar estos movimientos puede ofrecer oportunidades de inversión.
- Diversificar inversiones a largo plazo: Invertir en índices diversificados minimiza riesgos.
- No contar con grandes recortes de tipos de interés: No se debe anticipar un apoyo significativo del Banco Central Europeo en forma de recortes de tipos de interés.
- El consumo discrecional se ve afectado por altos tipos de interés: Los bienes y servicios no esenciales dependen de la capacidad de gasto de las personas, que disminuye con altos costos de financiación.
- La economía global está cambiando: La influencia de los países del G7 está disminuyendo mientras que los BRICS están ganando protagonismo.
- La calidad política occidental ha deteriorado: Los políticos parecen más interesados en la reelección y el beneficio personal que en el bienestar a largo plazo del país.
- Diversificar las inversiones es crucial en tiempos de alta inflación: Es necesario invertir para no perder capacidad adquisitiva.
- Gestionar las emociones es vital para el éxito en la inversión y el trading: Saber manejar las emociones como la euforia o el miedo ayuda a mantener la disciplina en las inversiones.
🌚 Conclusion
Entender la economía es clave para inversiones informadas. Diversificar y manejar las emociones son esenciales. La deuda pública excesiva es insostenible y las políticas fiscales expansivas pueden ser engañosas. La economía global está cambiando con los BRICS ganando protagonismo. La calidad política ha deteriorado, afectando la credibilidad económica.
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All Key Ideas
Detalles del Máster de Inversión y Trading
- Pablo Gil es invitado recurrente en el canal para hablar sobre macroeconomía y mercados.
- Pablo Gil está presentando un nuevo máster de inversión y trading en mercados.
- El máster está dirigido al público general, no solo a personas con estudios en económicas o finanzas.
- El máster tiene una duración de aproximadamente 30 horas y está compuesto por tres bloques.
- El primer bloque del máster trata sobre el funcionamiento de la economía, incluyendo PIB, consumo, inflación, desempleo y gasto público.
- El segundo bloque se enfoca en metodologías de inversión, incluyendo DCA, análisis macro fundamental y técnico, y sistemas algorítmicos.
- El tercer bloque cubre la psicología del trading, incluyendo manejo del estrés, disciplina y gestión de emociones.
Puntos clave de Pablo Gil sobre la economía y la política fiscal de EE.UU.
- Pablo Gil comparte su experiencia tras haber pasado por cinco o seis grandes crisis a lo largo de casi cuatro décadas
- Pablo Gil está presentando un curso sobre herramientas básicas para inversión y análisis macroeconómico
- Pablo Gil describe la economía estadounidense actual como 'dopada' debido a un gran déficit público y una deuda PIB muy alta
- La política fiscal de Estados Unidos no es fiscalmente responsable y se basa en gastar dinero que no tienen
- La preocupación por la responsabilidad fiscal no parece estar en los planes de los líderes políticos actuales en EE.UU.
- A largo plazo, la política fiscal irresponsable podría llevar a una pérdida de calificación crediticia para Estados Unidos
Observaciones sobre la economía y los inversores
- Los estímulos económicos son beneficiosos para los inversores a corto plazo, independientemente de la opinión sobre el modelo económico.
- Detectar movimientos de euforia o complacencia en un activo es crucial para los inversores.
- La obsesión actual de los inversores es la inflación y si la Fed bajará o no los tipos de interés.
- La importancia no radica en si la Fed baja los tipos, sino en cuánto los baja.
- Si se siguen estimulando las economías desde el punto de vista fiscal, es razonable dudar si la inflación retornará al 2%.
- Las grandes empresas en EE.UU. han bloqueado sus líneas de financiación a tasas históricamente bajas, beneficiándose de la situación.
- La gestión financiera de las empresas ha dilatado el efecto negativo de la subida de tipos de interés.
- Si los tipos de interés no bajan del 5%, muchas empresas podrían empezar a ahogarse en costes financieros.
- El impacto de la inflación es más severo en el 50% más pobre de los ciudadanos de EE.UU., que se endeudan más con tarjetas de crédito y otros préstamos.
- El mantenimiento de tipos altos podría erosionar la capacidad de consumo e inversión, llevando potencialmente a una desaceleración económica y una posible recesión.
- La economía de EE.UU. no ha entrado en recesión en parte debido al alto déficit público.
Mercado Bursátil y la Inteligencia Artificial
- La recesión ha empujado fuertemente los mercados bursátiles en 2022 debido a la inflación.
- El déficit público alto puede evitar la recesión a corto plazo pero mantiene altos los tipos de interés y dificulta su bajada.
- La revolución de la inteligencia artificial está desempeñando un papel crucial en el mercado bursátil.
- Cinco o seis compañías de EE.UU. que invierten en inteligencia artificial han liderado el mercado bursátil desde octubre del año pasado.
- Existe incertidumbre sobre cuánto más impulsará la inteligencia artificial el mercado.
- Comparación con la burbuja de Internet: las compañías que mejor explotaron la llegada de Internet surgieron una década después.
- Los grandes ganadores de la inteligencia artificial podrían ser compañías que logren una eficiencia y reducción de costes significativas.
- La diferencia en el comportamiento de las bolsas se debe a la presencia de grandes compañías tecnológicas en EE.UU.
- La presencia de los 'siete magníficos' distorsiona el comportamiento agregado del mercado bursátil estadounidense.
- Quitar a los 'siete magníficos' mostraría que el resto de la bolsa estadounidense no lo hace tan bien.
Puntos clave sobre el mercado y la tecnología
- En los últimos dos años, no ha habido crecimiento de beneficios si se excluyen siete compañías específicas
- El índice equiponderado ha tenido un mejor rendimiento que el índice ponderado por capitalización bursátil en los últimos 40 años
- Las compañías que lideran el mercado hoy no necesariamente lo harán en el futuro, como se vio con Microsoft
- Hay una gran incertidumbre sobre quiénes liderarán la disrupción tecnológica futura
- Nvidia actualmente lidera en el desarrollo de chips para IA, pero otros como Apple, Amazon y Microsoft están invirtiendo en sus propios chips
- Las expectativas sobre Tesla en 2021 eran muy altas, pero la competencia y la reducción de precios han afectado sus beneficios y valor en bolsa
- Proyectar escenarios de inversión a largo plazo es muy incierto
Observaciones Económicas y Financieras
- Cisco no ha vuelto a sus máximos después de la corrección del 90%
- Hay que ser humildes al hacer previsiones, especialmente en fases de revolución tecnológica
- Es difícil predecir quiénes serán los ganadores a largo plazo, por lo que es mejor diversificar
- En el corto plazo, se pueden aprovechar las inercias del momento
- La concentración de riqueza en pocas manos afecta las cifras macroeconómicas en EE.UU.
- La concentración de pocas compañías altera el comportamiento general de los índices bursátiles
- El índice Russell 2000 no ha vuelto a sus máximos de 2021
- Invertir diversificado es razonable ante la incertidumbre
- Los índices globales como el MSCI pueden no ser verdaderamente globales debido a la concentración en pocas compañías
- Se sugiere diversificar geográficamente utilizando ETFs con bajos costes de comisión
- La inflación en Europa parece estar más controlada que en EE.UU.
- La subida de tipos de interés ha impactado más en Europa debido a un déficit público menos acusado
- Hay datos de mejoría en la actividad económica en algunas partes de Europa, como Alemania
Situación Económica en Europa
- Europa ha estado cerca de la recesión con datos de crecimiento muy bajos
- Alemania ha enfrentado muchos problemas económicos, incluidos cambios en su modelo energético y competencia en la industria automotriz
- Europa muestra signos de mejora económica, especialmente en el sector servicios y manufacturero
- La inflación en Europa ha bajado interanualmente, pero los datos mensuales siguen siendo preocupantes
- El BCE podría recortar los tipos de interés en junio, pero es incierto si habrá más recortes este año
- La deuda pública y el déficit en Europa se están controlando más estrictamente comparado con EE.UU.
- Se espera que el crecimiento económico en Europa sea moderado, alrededor del 0.5-0.6% este año
- La falta de recortes adicionales en los tipos de interés podría impedir una recuperación económica significativa en Europa
Puntos Clave del Mercado
- El consumo discrecional se verá perjudicado si no bajan los tipos de interés.
- La capacidad de ahorro y el empleo en mínimos históricos han sostenido el consumo.
- Los bancos se benefician de tener márgenes de intermediación altos sin necesidad de captar depósitos.
- El sector tecnológico en Europa, aunque menos presente, tiene ejemplos como ASML que están funcionando bien.
- El mercado de la vivienda en Europa muestra variaciones significativas por país, con subidas notables en Alemania y países nórdicos, mientras España está recuperando terreno.
- Hay frustración entre los inversores en metales preciosos, ya que las mineras han tardado en reaccionar pese a los altos precios del oro.
- Las temáticas de inversión cambian frecuentemente y sectores que parecen importantes en un momento pueden ser olvidados después.
Comparación económica entre Estados Unidos y Europa
- Creciente brecha en términos de renta per cápita y productividad entre Estados Unidos y Europa
- Estados Unidos vive una revolución tecnológica que Europa no está aprovechando plenamente
- Futuro de Europa se ve peor que el de Estados Unidos debido a su enfoque más regulado y menos liberal
- Estados Unidos ha aprovechado tecnologías como el fracking para convertirse en el mayor productor de petróleo del mundo
- La ventaja competitiva de Estados Unidos se basa en su manera de hacer negocios y entender el capitalismo
- Europa tiene una idiosincrasia variada y una valoración más ajustada en la bolsa comparada con Estados Unidos
- En el medio y largo plazo, las valoraciones más ajustadas de Europa pueden ser una ventaja
- Problemas demográficos de Europa como el envejecimiento de la población y la falta de inmigración de alta calidad
- Europa impone más trabas regulatorias y administrativas a las empresas
- España ha mostrado señales positivas en la bolsa, recuperando terreno perdido frente a otros índices europeos
Observaciones Económicas
- Alemania podría crecer al 4% si tuviera el mismo déficit y deuda sobre PIB que Estados Unidos.
- España ha sido fiscalmente responsable, permitiéndole destacar en crecimiento comparado con otros países europeos.
- La inflación en España está muy por encima del promedio europeo, afectando desproporcionadamente a las clases bajas.
- Hay una desconexión entre el crecimiento económico y las condiciones de vida de la clase media y baja en España.
- Las políticas actuales están ampliando la brecha entre ricos y pobres.
- La percepción de la economía española varía según el grupo socioeconómico.
- España ha recuperado su nivel de PIB per cápita previo a la pandemia, pero sigue por detrás de la media de la eurozona y otros países como Italia, Portugal y Grecia.
- La economía global no puede ser analizada completamente sin considerar el creciente papel e influencia de Asia.
Aspectos económicos y financieros de China
- China ha migrado de una economía rural a una más industrializada en las últimas seis décadas
- Es difícil que China mantenga tasas de crecimiento económico altas debido a su desarrollo
- Desde 2018, China ha enfrentado una guerra comercial con Estados Unidos
- El colapso de Evergrande ha provocado un efecto contagio en el sector inmobiliario chino
- Los gobiernos locales chinos enfrentan problemas de financiación debido a la caída del mercado inmobiliario
- La tasa de paro juvenil en China es alta, alrededor del 20%
- El gobierno chino ha tomado medidas regulatorias severas contra grandes compañías como Alibaba, Didi y Baidu
- La bolsa china ha caído un 75% desde los máximos de 2008
- Los bancos chinos tienen valoraciones similares a las de los bancos estadounidenses en 2009, post-crisis financiera
- China enfrenta un problema de deflación, lo que le permite bajar los tipos de interés y aplicar políticas de estímulo fiscal
Puntos sobre la intervención económica y el mercado
- El sentimiento ultra negativo puede indicar una capitulación y un posible suelo del mercado
- Los bailouts gubernamentales en Estados Unidos y Europa han sido utilizados para industrias en quiebra, similar a lo que podría hacer China con el sector inmobiliario
- Invertir en China puede ser atractivo debido a valoraciones bajas y un gobierno activo en solucionar problemas económicos
- El intervencionismo en China, como en el caso de Alibaba, podría afectar la credibilidad del mercado, pero los descuentos actuales son significativos
- El regulador en China puede cambiar las reglas rápidamente bajo instrucciones gubernamentales, lo que puede influir en el mercado bursátil
- La intervención de los bancos centrales en mercados no es exclusiva de China; Japón y la Reserva Federal de EE.UU. también lo hacen
- La intervención de la Reserva Federal durante la pandemia, con medidas como la compra de bonos basura, es un ejemplo de intervencionismo económico
- La creación del 25% de todos los dólares existentes en el mundo durante la pandemia es una intervención significativa en el mercado
Puntos clave sobre la situación geopolítica y económica de China
- China se ha posicionado geopolíticamente en contra de los intereses del G7 y la OTAN
- Apoya económicamente a Rusia y no condena la invasión de Ucrania
- No deja un libre mercado en su divisa
- Ray Dalio ve a China como una gran oportunidad de inversión a pesar de los riesgos
- Estados Unidos podría enfrentar problemas a medio-largo plazo si no cambia su política actual
- La posible invasión de Taiwán por parte de China tendría un impacto negativo en los mercados globales
- China tiene planes a largo plazo, a diferencia de los gobiernos occidentales que buscan resultados a corto plazo
- Desconfianza en la calidad política actual en general, con políticos que no viven acorde a sus ideologías
Observaciones Económicas y Políticas Globales
- La calidad política ha caído significativamente en muchos países, como se observa en EE.UU. y Reino Unido.
- Xi Jinping tiene un objetivo claro a largo plazo y se posiciona estratégicamente en África y con los BRICS.
- Los BRICS tienen un PIB mayor que el G7 y una estructura demográfica favorable, lo que podría cambiar la economía global en el futuro.
- China está acumulando oro y podría respaldar su divisa con él, aumentando la credibilidad del yuan.
- Japón es el ejemplo de una economía estancada con el mismo PIB desde 1992 y una población envejecida.
- El intervencionismo del Banco Central de Japón y los recientes cambios en su política monetaria podrían afectar la sostenibilidad de sus cuentas y los mercados financieros mundiales.
Aspectos económicos de Japón
- Japón vive en un entorno constante de recesión o salida de recesión
- No hay presiones inflacionistas debido a la falta de consumo fuerte
- La economía japonesa es envejecida y tiene dificultades para atraer inmigración
- Japón depende mucho del exterior y tiene poca materia prima propia
- La bolsa japonesa ha vuelto a máximos después de 35 años
- El Banco de Japón ha implementado políticas expansivas extremas, como tasas negativas y compras de ETFs
- Japón está intentando salir del dopaje económico con pasos graduales
- El yen se devalúa para ser más competitivos, pero esto trae inflación importada
- Japón tiene una deuda pública muy alta y los tipos de interés han subido ligeramente
- La inversión doméstica japonesa podría preferir bonos locales sobre los extranjeros
- Japón es uno de los mayores tenedores de deuda estadounidense
- Si Japón cambia su inversión hacia deuda local, podría afectar a EE.UU. y Europa
- La Reserva Federal de EE.UU. ajusta su política de quantitative tightening posiblemente para compensar la falta de compradores extranjeros
- El costo de financiar la deuda japonesa podría aumentar, afectando la estabilidad económica
Detalles del curso de inversión y trading
- Pablo Gil, inversor con un canal de YouTube, lanza un Máster de inversión y trading en mercados.
- El curso incluye tres módulos: macroeconomía, metodologías de inversión y psicología del trading.
- El curso está diseñado para todo el público, sin necesidad de conocimientos avanzados en economía.
- El primer módulo explica cómo funciona la economía, el papel de los bancos centrales y gobiernos, y cómo interpretar datos económicos.
- El segundo módulo enseña cómo invertir dinero para no perder capacidad adquisitiva, incluso si no se quiere hacer trading de corto plazo.
- El tercer módulo aborda la psicología del trading, incluyendo cómo gestionar emociones y disciplina en inversiones.
Detalles del curso y entrevista con Pablo Gil
- Habrá una sesión en directo el día 3 de junio donde se contarán todos los detalles del curso
- Pablo Gil agradece la invitación y valora las opiniones de Juan Ramón Rallo
- Se discute sobre la macroeconomía global y su influencia en los mercados durante la entrevista
- Se menciona el nuevo máster en inversión y trading de mercados de Pablo Gil
- La audiencia puede inscribirse en el curso a través del enlace en la caja de descripción del vídeo o en el comentario destacado
All Lessons Learnt
Consejos de Inversión
- Entender la economía es crucial para tomar decisiones de inversión informadas: Es importante comprender conceptos básicos como el PIB, consumo, inflación, y el papel de los bancos centrales y gobiernos para proteger el dinero en tiempos de alta inflación.
- Diversificación y metodologías de inversión variadas pueden proteger el poder adquisitivo: Utilizar enfoques como la inversión recurrente en índices diversificados (DCA) puede ayudar a mantener la capacidad adquisitiva.
- La psicología del trading es crucial para el éxito en inversiones: La disciplina y el control emocional son esenciales para seguir una metodología de inversión y manejar el estrés y las emociones durante rachas buenas y malas.
Puntos Clave sobre Inversión y Macroeconomía
- La experiencia práctica es crucial: Escribir sobre inversión y macroeconomía desde la teoría no es suficiente; haber vivido varias crisis económicas proporciona una comprensión más profunda y realista.
- Prepararse para imprevistos técnicos: Los problemas técnicos pueden surgir en cualquier momento durante una transmisión en vivo; estar acostumbrado a resolver estas situaciones es esencial.
- Importancia de herramientas básicas para inversión: Tener herramientas básicas y conocimiento sólido sobre análisis macroeconómico es vital para enfrentarse al mundo de la inversión con solvencia.
- La deuda pública excesiva es insostenible a largo plazo: Aunque actualmente Estados Unidos está manejando un déficit y deuda pública altos sin consecuencias inmediatas debido al estatus del dólar y la calidad crediticia, esta situación no es fiscalmente responsable y puede tener repercusiones a largo plazo.
- Las políticas fiscales expansivas pueden ser engañosas: El crecimiento económico y la revalorización de activos sostenidos por un gasto fiscal excesivo pueden ser temporales y no sostenibles sin consecuencias negativas futuras.
- El contexto electoral influye en la política fiscal: La proximidad de elecciones puede llevar a decisiones fiscales irresponsables para ganar favor electoral, como se ha visto en las políticas de Biden y Trump.
Factores Económicos Clave
- Detectar movimientos de euforia o complacencia en activos - Identificar estos movimientos puede ser clave para los inversores, ya que pueden prolongarse durante años y ofrecer oportunidades.
- La importancia de la magnitud de los recortes de tipos de interés - No es solo relevante si la Fed baja los tipos, sino cuánto los baja, ya que recortes pequeños no cambian significativamente la situación.
- Evaluar la sostenibilidad de la inflación al 2% con estímulos fiscales continuos - Cuestionar si es razonable esperar que la inflación regrese al 2% mientras se siguen aplicando estímulos fiscales.
- Bloquear líneas de financiación a tipos bajos puede mitigar el impacto de subidas de tipos - Las empresas que han asegurado financiación a tipos históricamente bajos pueden evitar un aumento significativo en su carga financiera.
- Impacto de la subida de tipos en el consumidor promedio - Los ciudadanos más pobres se ven más afectados por las subidas de tipos, debiendo recurrir a deudas de tarjetas de crédito, préstamos estudiantiles y de automóviles, lo que puede erosionar su capacidad de consumo.
- Riesgo de recesión con tipos altos mantenidos a largo plazo - Mantener los tipos de interés altos puede erosionar la capacidad de consumo e inversión, aumentando la probabilidad de una desaceleración económica o recesión.
Puntos clave sobre el mercado bursátil
- El déficit público alto puede posponer una recesión: Mantener un déficit público elevado puede evitar una recesión a corto plazo, pero a costa de mantener altos los tipos de interés, lo que eventualmente perjudicará la economía y las valoraciones bursátiles.
- La inteligencia artificial impulsa el mercado bursátil: La inversión en inteligencia artificial por parte de ciertas compañías estadounidenses ha liderado el crecimiento del mercado bursátil desde octubre del año pasado.
- El impacto de nuevas tecnologías puede tardar en consolidarse: Aunque la inteligencia artificial está impulsando el mercado ahora, los verdaderos ganadores pueden surgir una década más tarde, similar a lo que ocurrió con la revolución de internet.
- Las compañías líderes en nuevas tecnologías distorsionan el mercado: La presencia de grandes compañías tecnológicas puede distorsionar la percepción del rendimiento del mercado bursátil estadounidense, ya que si se excluyen estas compañías, el rendimiento general puede no ser tan fuerte.
Consejos de Inversión
- Diversifica inversiones: No te centres solo en las compañías líderes actuales, ya que la historia muestra que es probable que no sigan liderando en el futuro.
- Cuestiona pronósticos a largo plazo: Lo que parece una apuesta segura hoy puede no serlo en unos años, como se vio con Microsoft y Tesla.
- Considera la disrupción tecnológica: La incertidumbre sobre quién liderará la disrupción tecnológica futura hace que sea difícil predecir ganadores a largo plazo.
- Analiza la competencia: Empresas como Nvidia pueden tener una ventaja ahora, pero otras gigantes como Apple, Amazon y Microsoft están desarrollando sus propias soluciones, lo que puede cambiar el panorama competitivo.
- Sé cauto con expectativas: La expectativa de inversionistas puede no alinearse con la realidad, como el caso de Tesla y la competencia de fabricantes chinos.
Consejos de Inversión
- Diversificar inversiones a largo plazo: Dado que es imposible predecir qué empresas triunfarán a largo plazo, es mejor invertir en índices lo más diversificados posible para minimizar riesgos.
- Ser humilde al hacer previsiones: No siempre se tiene información precisa sobre quiénes serán los ganadores en fases de revolución tecnológica, así que es importante ser humilde y cauteloso al hacer previsiones.
- Considerar la mediana en análisis macroeconómicos: La media puede ser engañosa debido a la concentración de riqueza en pocas manos; es crucial analizar la mediana para obtener una visión más realista de la situación económica.
- Diversificación geográfica en inversiones: Para evitar la dependencia excesiva de grandes compañías dentro de índices globales, es recomendable montar un propio índice diversificado geográficamente usando ETFs con bajos costos de comisión.
- Impacto de grandes compañías en índices: Las grandes compañías pueden alterar significativamente el comportamiento de índices como el S&P 500 o el Nasdaq, lo que puede afectarte si hay una corrección severa en estas empresas.
- Inflación y crecimiento en Europa vs. Estados Unidos: La inflación en Europa parece más controlada que en Estados Unidos, pero el crecimiento ha sido más lento, lo que sugiere que las subidas de tipos de interés han tenido un mayor impacto en Europa.
Puntos Clave Económicos
- Control de la deuda es crucial para la estabilidad económica: La reducción y control de la deuda pública y el déficit son esenciales para mantener una economía estable y evitar problemas fiscales futuros.
- Cuidado con la inflación aparente: La inflación interanual puede parecer baja debido a comparaciones con datos extremadamente altos del año anterior, pero los datos mensuales actuales pueden indicar un aumento inminente.
- Prepararse para un crecimiento modesto: En Europa, no se esperan tasas de crecimiento fuertes, por lo que es importante ajustarse a un crecimiento más modesto, alrededor del 0.5-0.6%.
- No contar con grandes recortes de tipos de interés: No se debe anticipar un apoyo significativo del Banco Central Europeo en forma de recortes de tipos de interés en el corto plazo, ya que es probable que haya solo pequeños ajustes.
- Impacto de la política fiscal en el crecimiento: La responsabilidad fiscal puede limitar el crecimiento económico al restringir la capacidad de gasto, lo que es necesario pero puede ralentizar el PIB.
Tendencias del Mercado Europeo
- El consumo discrecional se ve afectado por altos tipos de interés: Los bienes y servicios no esenciales dependen mucho de la capacidad de gasto de las personas, que disminuye con altos costos de financiación.
- Los bancos se benefician de altos tipos de interés: Los bancos tienen un gran margen de intermediación porque prestan a tipos altos mientras las cuentas corrientes pagan poco o nada.
- Las empresas tecnológicas europeas están prosperando: Compañías como ASML están teniendo un rendimiento excelente, reflejando el modelo estadounidense.
- El mercado de la vivienda en Europa varía por país: En Alemania y los países nórdicos los precios han subido mucho, mientras que en España están recuperando terreno, pero aún no alcanzan los niveles de otros países.
- Las mineras de metales preciosos tardan en reaccionar: Aunque el oro está en máximos históricos, las mineras han demorado en beneficiarse y apenas ahora muestran signos de recuperación.
- Las tendencias del mercado son volátiles y cambian rápidamente: Sectores como la marihuana recreativa o el ESG tienen auge y caída rápida, por lo que es importante no dejarse llevar por modas pasajeras.
Análisis Económico y Financiero de Europa y Estados Unidos
- El futuro económico de Europa es menos prometedor que el de Estados Unidos: Estados Unidos tiene un enfoque más liberal y aprovecha mejor las oportunidades tecnológicas, mientras que Europa está más regulada y enfrenta desafíos demográficos.
- La valoración de las acciones europeas es más ajustada que en Estados Unidos: A largo plazo, la valoración es importante y las acciones europeas pueden ser una opción interesante debido a sus menores valoraciones actuales.
- La inmigración en Europa no es de la misma calidad que en Estados Unidos: Europa recibe menos inmigración cualificada comparada con Estados Unidos, lo que impacta negativamente en su competitividad económica.
- La regulación y la administración en Europa son menos atractivas para las empresas: Las numerosas trabas y regulaciones en Europa hacen que sea menos atractivo para la inversión empresarial en comparación con Estados Unidos.
- España muestra un desempeño positivo en bolsa en términos de análisis técnico: La bolsa española ha recuperado terreno frente a otros índices europeos y presenta buenas oportunidades de inversión según el análisis técnico del último año y medio.
Temas Económicos
- El dopaje fiscal afecta al crecimiento económico: Si Alemania tuviera el déficit y deuda de EE.UU., también crecería al 4%. La intervención fiscal influye en el crecimiento económico de los países.
- La inflación como un impuesto injusto: La inflación afecta desproporcionadamente a las clases bajas, ya que reduce su poder adquisitivo sin importar su nivel de ingresos.
- Desigualdad creciente por políticas económicas: Las políticas actuales están ampliando la brecha entre los ricos y los pobres, beneficiando más a los que tienen altos ingresos.
- Percepción de la economía depende del grupo social: Jóvenes y clase media baja ven la economía de manera negativa, mientras que jubilados y ejecutivos con altos ingresos tienen una visión positiva.
- Importancia de la comparación correcta en economía: Comparar el crecimiento de España solo con economías en crisis (Francia y Alemania) puede dar una visión distorsionada; hay que considerar la trayectoria histórica y otras economías para un análisis completo.
Desafíos Económicos en China
- Adaptarse a menores tasas de crecimiento en economías desarrolladas: A medida que una economía se desarrolla, mantener altas tasas de crecimiento es más difícil, como se ha visto en China.
- Impacto de la guerra comercial en la globalización: Las guerras comerciales, como la entre EE.UU. y China, pueden romper la globalización y afectar negativamente a las economías dependientes de la manufactura global.
- Riesgos de la burbuja inmobiliaria: El colapso de grandes promotoras como Evergrande en China muestra cómo las burbujas inmobiliarias pueden desencadenar crisis financieras y problemas de confianza del consumidor.
- Preocupación por el endeudamiento gubernamental local: La dependencia de los gobiernos locales chinos en la venta de suelo para financiar proyectos puede llevar a problemas de financiación cuando el mercado inmobiliario se colapsa.
- Desconfianza regulatoria en China: Las intervenciones regulatorias imprevistas y severas en empresas como Alibaba y Didi generan incertidumbre en los mercados y pueden afectar la inversión.
- Considerar el desempleo juvenil: A pesar de una baja tasa general de desempleo en China, la alta tasa de desempleo juvenil (20%) es preocupante y puede tener implicaciones sociales y económicas.
- Aprovechar la baja inflación para estímulos fiscales: La baja o negativa inflación en China le permite al gobierno implementar políticas de estímulo fiscal y bajar tasas de interés, algo que otros países no pueden hacer debido a la inflación.
Puntos clave sobre la inversión en mercados con intervención
- Invertir en mercados con valoraciones bajas puede ser rentable: Invertir en China es atractivo porque sus valoraciones son bajas y el gobierno está tomando medidas para estabilizar la economía.
- El intervencionismo puede tener efectos positivos a corto plazo: Aunque el intervencionismo en mercados como el de China puede parecer extremo, estos esfuerzos pueden llevar a una recuperación significativa.
- Comparar mercados de manera justa: Es importante ser honesto y comparar situaciones similares (peras con peras, manzanas con manzanas) al analizar la intervención de diferentes países en sus economías.
- La intervención no es exclusiva de China: Estados Unidos, Europa y Japón también intervienen en sus mercados de forma significativa, por lo que no debería verse a China como una excepción.
- El sentimiento de mercado extremo puede indicar un punto de inflexión: Sentimientos extremadamente negativos pueden ser indicativos de un suelo en el mercado, como se vio en marzo de 2009 en EE.UU.
- Los bailouts pueden influir en la confianza del mercado: Los rescates financieros pueden apuntalar sectores clave y mejorar la confianza del consumidor, lo que a su vez puede impulsar el crecimiento económico.
- Descuentos en valoraciones pueden ser oportunidades: Las acciones en mercados con grandes descuentos, como el chino, pueden tener un potencial de subida significativo antes de que se ajusten a los niveles de otras bolsas como la de EE.UU.
Observaciones sobre China y su impacto económico
- La inversión en China puede ser riesgosa pero también una oportunidad - Aunque China presenta riesgos como la falta de libre mercado en su divisa y su apoyo a la invasión de Ucrania, también puede ser una gran oportunidad de inversión según algunos expertos como Ray Dalio.
- Es poco probable que China invada Taiwán, pero sería desastroso para los mercados - Aunque existe una tensión constante, la probabilidad de una invasión de Taiwán por parte de China es baja. Sin embargo, si ocurriera, tendría un impacto negativo significativo en las bolsas china, americana y europea.
- Planes a largo plazo son clave para el éxito económico - A diferencia de muchos gobiernos occidentales que parecen enfocarse en objetivos a corto plazo, China se destaca por tener planes a largo plazo, lo cual puede ser un factor crucial para su posicionamiento económico y geopolítico.
- La calidad política occidental ha deteriorado - Ha habido un deterioro en la calidad política en muchos países occidentales, donde los políticos parecen más interesados en la reelección y el beneficio personal que en el bienestar a largo plazo del país.
Observaciones sobre la situación global
- La calidad política ha caído muchísimo: Tanto en Estados Unidos como en Reino Unido, se puede observar una disminución en la calidad de los líderes políticos, lo cual genera incertidumbre y preocupación.
- China tiene una visión a largo plazo: A diferencia de otros países, China está planeando a largo plazo con estrategias claras y efectivas, como su expansión en África y buenas relaciones con países BRICS.
- La economía global está cambiando: La influencia de los países del G7 está disminuyendo mientras que los BRICS, con su estructura demográfica y crecimiento económico favorable, están ganando protagonismo.
- China podría respaldar su divisa con oro: China compra mucho oro y podría respaldar su moneda con él, lo que aumentaría la credibilidad de su divisa y podría cambiar la dinámica del comercio internacional.
- Japón es el ejemplo de lo que no se debe hacer: La falta de crecimiento económico en Japón durante décadas muestra las consecuencias negativas de una economía estancada y una población envejecida, algo que otros países deben evitar.
- Cambio en la política monetaria de Japón: Japón está empezando a modificar su política monetaria, lo que podría tener efectos en su economía y en los mercados financieros globales, dado su rol como gran tenedor de deuda pública occidental.
Consideraciones Económicas para Japón
- Gestionar la salida del dopaje económico con cuidado: Japón debe manejar la transición desde políticas económicas extremadamente expansivas con cautela, especialmente con una deuda del 265% sobre el PIB.
- Devaluar la moneda puede aumentar la inflación importada: Permitir que el yen se devalúe para ser más competitivos puede provocar inflación debido a las importaciones costosas.
- Invertir localmente puede ser atractivo si las condiciones cambian: Los inversores japoneses podrían preferir bonos locales al 1% en lugar de bonos extranjeros, especialmente si los riesgos de cambio son altos.
- Cambiar la deuda externa por deuda local tiene implicaciones globales: Si Japón empieza a comprar menos deuda estadounidense y más deuda local, esto podría afectar la financiación de Estados Unidos y otros países.
- La reducción de compradores de deuda externa puede ser problemática: La disminución de compradores externos de deuda, como Japón y China, puede complicar la financiación de la deuda en países como Estados Unidos.
- Adaptarse a cambios en las políticas de la Reserva Federal: La Reserva Federal podría ajustar su estrategia de quantitative tightening para evitar una caída significativa en los niveles de reserva, lo cual es crucial en un entorno de banca frágil.
Consejos de Inversión y Trading
- Diversificar las inversiones es crucial en tiempos de alta inflación: No se puede dejar una cuenta sin remunerar; es necesario invertir para no perder capacidad adquisitiva.
- Aprender sobre macroeconomía y mercados es beneficioso para todos: Entender cómo funcionan la economía y los mercados ayuda a tomar mejores decisiones financieras.
- Gestionar las emociones es vital para el éxito en la inversión y el trading: Es importante saber manejar las emociones como la euforia o el miedo para mantener la disciplina en las inversiones.
- Técnicas de inversión y trading deben adaptarse a diferentes perfiles y objetivos: Desde técnicas de trading a corto plazo hasta inversiones de largo plazo, es esencial usar las estrategias adecuadas según el perfil del inversor.
- El análisis técnico y los sistemas algorítmicos pueden mejorar las decisiones de trading: Utilizar price action, indicadores técnicos y sistemas algorítmicos puede ayudar a optimizar las operaciones en los mercados.
Pasos para participar en el curso
- Apuntarse al directo el día 3 para más detalles: Se recomienda inscribirse en la sesión gratuita del 3 de junio para obtener información detallada sobre el curso.
- Proveer datos personales para participar: Es necesario registrar el nombre y correo electrónico para recibir los datos de participación en la sesión.
- Interacción y debate enriquecedor: Debatir con expertos como Juan Ramón Rallo ofrece valor y perspectivas valiosas sobre macroeconomía y mercados.
- Estar atentos a próximos directos: Habrá más sesiones en vivo antes de que termine el mes, así que es importante estar pendientes de las nuevas oportunidades de aprendizaje.